公司內部創業活動的統治機制在理論與實務上是值得探討的課題。過去研究多針對公司內部創業之組織設計進行探討，卻少深入探討影響內部創業統、冶機制決策之因素。有鑑於此，本文擬探討公司內部創業所面對「統治模式」(govemance mode)之決策問題。本研究將公司內部創建新事業之統治方式區分為「事業部組織」與「衍生公司」型態兩種，並利用交易成本之觀點說明這兩種型態之適用情境竺本研究以台灣電機、電子產業之上市與上櫃公司為對象，藉由logistic迴歸驗證研究假設。本文發現新事業與母公司間的實體資產或戶人力資產專屬性愈低時母公司較和周旬採取衍生公司。此外，當新事業之績效模糊性愈性愈低及母公司擁有衍生公司的經驗愈多時，母公司亦較傾向將新事業獨立成為衍生公司。

The governance mode of internal corporate venture is an important issue from practical and theoretical perspectives. Much research has been on the organizational design for internal corporate venture, but little work has been on the governance mode of firm's new venture. This study investigate the decision on the firm should opt for internalization (M-form) or spinoff as its governance mode of new venture. In this study, we develop hypotheses based on the perspective of transaction cost. The data to test our hypotheses come from Taiwan's electric and electronic industries. Results suggest that new ventures are likely to be spun off when the parent firm has less commitment to physical specific assets and human specific assets. Besides, new ventures will be spun off when they have the ability to measure the performance of new venture and their parent firms have more successful spinoff experience.

台灣有許多中大型企業現正面臨成長極限的挑戰，為求企業能永續發展、更上層樓，且更有效率善用組織資源，企業必須致力於內部創業活動。然而在從事內部創業時，免不了要考慮是否應將新事業獨立成為衍生公司，或是將新事業部留在企業內？本文從公司與新事業之間的交易成本進行分析，討論相關因素對公司選擇新事業統治模式的影響。 本文以台灣電子業與電機業曾從事內部創業之廠商作為樣本進行實證研究，發現樣本公司認為採取衍生公司之動機中，最重要者為管理與營運之考量，其次是員工升遷機會，再其次為財務之考量。本文由實證發現母公司在以下三種情境下會傾向採取衍生公司之策略。第一、母公司與新事業間的資產專屬性較低時；第二、新事業之績效較容易衡量時，例如新事業存在清楚的績效指標、或是可以用客觀指標加以衡量新事業之績效；第三、公司擁有成立衍生公司的經驗愈多與愈成功時將使其更願意採取衍生公司策略。 對於欲從事內部創業的公司而言，本文認為可以就資源配置效率與新事業控制層面來思考適當的統治模式。本文並引用交易成本觀點所得到的實證結果以提供企業在採取衍生公司決策時參考。